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RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮 _ 东方财富网(Eastmoney.com)

来源:http://www.darkryde.com | 发表日期:2018-01-20 18:01:39 | 点击数: 次

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导读: RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮 _ 东方财富网(Eastmoney.com)

第六堂课.平易近宿众筹及其他融资要领

  RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮 _ 东方财富网(Eastmoney.com) 【RQFII新政助人平易近币国际化再提速 间接遏制沽空潮】9月5日,中国央行以及外汇治理局调解了人平易近币及格境外机构投资者(RQFII)的羁系办法,将对于单家人平易近币及格投资者(RQFII机构)投资额度实施存案或者审批治理。(21世纪经济报导)

跟着人平易近币行将插手SDR,中国央行好像也在加年夜本钱项稳步铺开进程。

9月5日,中国央行以及外汇治理局调解了人平易近币及格境外机构投资者(RQFII)的羁系办法,将对于单家人平易近币及格投资者(RQFII机构)投资额度实施存案或者审批治理。

在金融业内子士看来,此举将进一步扩展境外离岸市场人平易近币回流投资境内金融市场的范围,有助于提高国际年夜型金融机构配置人平易近币作为贮备钱币的乐趣。

“当前,可否解决境外约2万亿人平易近币资金投资渠道匮乏的困境,已经经成为权衡人平易近币可否在插手SDR后顺遂成为贮备钱币的一项主要标杆。”巴克莱本钱阐发师MichaelGapen接管21世纪经济报导记者采访时暗示。

他暗示,已往数年依托人平易近币单边升值的上风,不少国际年夜型金融机构纷纷持有人平易近币,但跟着近来两年人平易近币汇率贬多升少,人平易近币必需拥有新的投资赢利渠道吸引这些金融机构更恒久地持有人平易近币,而RQFII放宽额度治理机制,偏偏给境外人平易近币创造一个不错的投资赢利渠道。

多位海内年夜型银行外汇生意业务员指出,此时外管局放宽RQFII额度治理机制,好像还还有目的——一旦愈来愈多境外人平易近币回流投资境内金融市场,必将激发离岸市场人平易近币供需瓜葛紧张与融资利率上涨,间接举高了国际谋利本钱沽空人平易近币的操作成本,迫使他们不敢冒然兴风作浪。

“应该说,中国央行采纳了先发制人的做法。”一名国有年夜型银行外汇生意业务员以为,跟着近期美元加息预期升温,人平易近币再度面对较高的贬值压力,一旦国际谋利本钱乘隙举事年夜幅压低人平易近币汇率,国际金融机构持有人平易近币作为贮备钱币的意愿天然降低,极可能使人平易近币国际化进程放缓。而央行此举若能指导境外人平易近币融资利率有所上涨,某种水平能遏制沽空人平易近币范围,为人平易近币插手SDR成为贮备钱币保驾护航。

引更多境外人平易近币回流投资

在业内子士看来,央行之以是放宽RQFII额度治理机制,也是为了让RQFII与QFII享受划一的待遇。

早在2月初,外管局对于及格境外机构投资者(QFII)外汇治理轨制举行了一轮鼎新——放宽单家QFII机构投资额度上限,对于根蒂根基额度内的额度申请采纳存案治理,对于QFII投本钱金再也不设置汇入刻日要求。

“不外,同为本钱项稳步铺开举措,放宽RQFII额度治理机制对于人平易近币国际化的影响越发较着。”一家景外资产治理机构卖力人告诉记者,只管QFII额度治理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构照旧更偏向用RQFII额度投资境内金融市场。

详细而言,一方面因为QFII额度遭到限定,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以指导更多资金投向境内金融市场;另外一方面只管外管局划定QFII投本钱金锁按期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每个月汇出资金总范围不患上跨越境内资产的20%),但大都QFII投资机构担忧,一旦遭受人平易近币贬值激发的本钱管束,毕竟能有几多QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。

比拟而言,RQFII额度相对于较高,令境外金融机构无需过量担忧额度受限问题,加上RQFII资金返还境外无需结汇(对于外汇贮备额度不变不组成打击),其操作流程显患上越发便捷。

上述境外资产治理机构卖力人暗示,RQFII愈来愈遭到追捧,无形间有助于人平易近币国际化进程的提速,由于原先筹算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人平易近币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种水平增长了人平易近币需求与贮备钱币价值。

在多位金融业内子士看来,偶合的是,近期中国央行好像也在鼎力大举鞭策RQFII营业成长,近期中国央行赐与美国2500亿元RQFII额度,有助于指导滞留美国的巨额离岸人平易近币找到投资赢利渠道同时,晋升美国金融机构将人平易近币作为贮备钱币的意愿。

间接遏制沽空人平易近币潮

在业内子士看来,央行此时放宽RQFII额度治理机制,也许还还有用意——经由过程指导更多离岸人平易近币回流投资,间接举高境外人平易近币融资利率,对于筹算沽空人平易近币的国际谋利本钱组成更年夜的威慑力。

一家美国对于冲基金的基金司理张刚以为,当前国际谋利本钱沽空人平易近币的体式格局有所变化,此前是借入美元兑换成人平易近币,再经由过程抛售人平易近币压低人平易近币汇率,由此套取人平易近币贬值收益,但跟着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对于冲基金转而直接借入离岸人平易近币举行抛售,进一步压低人平易近币汇率。

究其缘故原由,是数千亿离岸人平易近币处于投资渠道匮乏的困境,加上存在贬值预期,不少掮客商更愿意以更低利率将这部门离岸人平易近币借给投资机构,以赚取响应的利钱收入与手续费。

他吐露,跟着美元年内加息预期升温,近期离岸人平易近币拆借市场变患上活跃起来,不少国际投资机构已经经最先贮备更多人平易近币资金,乘机炒做美元加息题材沽空人平易近币套利。

“此时央行放宽RQFII额度治理机制,极可能间接打破这些机构的算盘。”他以为。一旦年夜量离岸人平易近币经由过程RQFII回流投资,必将令离岸市场人平易近币畅通量削减,由此举高境外离岸市场人平易近币融资利率,令谋利本钱必需从头权衡沽空人平易近币的帐本。

张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人平易近币畅通量约在2万亿元,若RQFII新政能指导此中10%闲置离岸人平易近币回流投资境内金融市场,响应离岸人平易近币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际谋利本钱受制操作成本压力,不敢冒然插手沽空人平易近币阵营。

(责任编纂:DF058)

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